مصدر الصورة: موقع pexels
بعد غياب عامين أبل تعود لسوق سندات الشركات
أعلنت شركة أبـل عن عودتها إلى سوق إصدار سنـدات الشـركات بإصدار جديد يضم أربع شرائح بعد توقف دام عامين، في خطوة تهدف إلى تعزيز سيولتها واستغلال بيئة الفائدة المنخفضة الحالية. يتوقع المحللون أن يجذب الإصدار سيولة تتراوح بين 5 و6 مليارات دولار بما يُسهم في إعادة شراء الأسهم وسداد جزء من استحقاقات الديون القائمة وفقاً لتحليلات Credit Sights.
دوافع أبل للعودة إلى سوق السندات
إدارة السيولة ورأس المال
تركز أبـل على الحفاظ على هيكل مالي مرن يمكنها من تمويل مشاريعها التوسعية وعمليات البحث والتطوير دون الضغط المفرط على ميزانيتها التشغيلية. إن العودة للسوق تتيح لها تنويع مصادر التمويل بعيداً عن الاقتراض البنكي التقليدي.
استغلال بيئة الفائدة المنخفضة
مع بقاء العائدات على سندات الخزانة الأميركية عند مستويات متدنية نسبياً، رأت أبـل أن الوقت مناسب لإصدار سندات بفوائد منافسة، حيث يشير العائد الاسترشادي للشريحة الأطول أجلاً إلى 0.7% فوق عائد أذون الخزانة الأميركية.
تفاصيل الإصدار الجديد
هيكل الإصدار وعدد الشرائح
يضم الإصدار أربع شرائح تختلف آجالها من قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل مع الشريحة الأطول أجلاً البالغة 10 سنوات، مما يتيح للمستثمرين خيارات متنوعة تتناسب مع استراتيجياتهم الاستثمارية.
آجال السندات والعوائد المرجعية
تستهدف الشريحة العشرية عائداً استرشادياً يبلغ 0.7% فوق معدل الخزانة الأمريكية، بينما تتراوح آجال الشرائح الأخرى بين سنتين وخمس سنوات باختلاف فروقات العائد وفق هيكل الأسعار النهائي.
الجهات المكتتبة ومديرو الإصدار
يتولى كلاً من باركليز، وبنك أوف أميركا، وغولدمان ساكس، وجيه بي مورغان تشيس إدارة الإصدار، ما يعكس ثقة هذه المؤسسات الاستثمارية في قدرات أبل المالية وبنيتها الرأسمالية.
مصدر الصورة: موقع pexels
استخدامات عائدات السندات
إعادة شراء الأسهم
أفاد تقرير أبـل بأن جزءاً من العائدات سيخصص لإعادة شراء أسهم من السوق، مما يدعم سعر السهم ويعزز نسبة العائد للمساهمين على المدى الطويل.
سداد الاستحقاقات القائمة
تخطط أبـل لسداد جزء من ديونها القائمة التي تستحق خلال الفترة المقبلة، لتخفيف الفائدة المدفوعة وتقليل المخاطر المتعلقة بتقلبات أسعار الفائدة العالمية.
تمويل الأغراض العامة للشركة
تشمل الأغراض العامة تمويل مشاريع البحث والتطوير، وتعزيز البنية التحتية التقنية، بالإضافة إلى تكاليف سلسلة التوريد والشراكات الاستراتيجية.
مقارنة بالإصدار السابق مايو 2023
حجم الإصدار
في مايو 2023، طرحت أبـل أوراقاً مالية بقيمة 5.25 مليار دولار على خمس شرائح تضمنت سندات لأجل 30 عاماً، مقارنة بالإصدار الحالي الذي يُتوقع أن يبلغ ما بين 5 و 6 مليارات دولار على أربع شرائح.
الفروقات في التكاليف والبيئة السوقية
كان العائد على الإصدار السابق أعلى بكثير بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض آنذاك مقارنة بالعوائد الاسترشادية الحالية التي تعكس تحسناً في ظروف السوق وتراجع الضغوط التضخمية.
تأثير الإصدار على هيكل ديون أبل
تحليل تراجع الديـون طويلة الأجل
انخفضت ديـون أبـل طويلة الأجل من 113 مليار دولار في مارس 2022 إلى نحو 92 مليار دولار بنهاية مارس 2025، مما يعكس جهود الشركة للحد من الاعتماد على التمويل بالديـن.
موقع أبـل من التصنيف الائتماني للوكالات
من المتوقع أن تحمل سندات الإصدار تصنيف Aaa من وكالة موديز، وهو أعلى تصنيف، وتصنيف AA+ من ستاندرد آند بورز، مما يضمن جذب المستثمرين الباحثين عن الأمان والجودة الائتمانية العالية.
الوضع الحالي لسوق سندات الشركات الأميركية
توقعات إصدارات الأسبوع
يتوقع المصرفيون إصدار سندات بقيمة تتراوح بين 35 و40 مليار دولار من شركات ذات تصنيفات ائتمانية عالية خلال هذا الأسبوع، مع مشاركة شركات صناعية وتكنولوجية مثل أبل في الجزء الأكبر من هذه الإصدارات.
هامش الفوائد في السوق
سجلت هوامش الفوائد في سندات التصنيف الاستثماري مستوى متوسطاً يبلغ حوالي 106 نقطة أساس، بفعل تراجع المخاطر التضخمية وتوقعات خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
أهمية إصدارات التصنيف الاستثماري العالي
تمثل إصدارات الشركات ذات التصنيف الاستثماري العالي ملاذاً آمناً للمستثمرين في ظل تقلب الأسواق، حيث توفر توازناً بين العائد والمخاطر مقارنة بالسندات عالية العائد وأكثر تقلباً.
مصدر الصورة: موقع pexels
أظهرت أبـل من خلال عودتها إلى سوق سندات الشركات قدرتها على إدارة هيكل رأسمالها بذكاء، مستفيدةً من بيئة الفائدة المنخفضة لإصدار سندات بتكلفة تنافسية. إن هذه الخطوة لا تدعم سيولة الشركة فحسب، بل تعزز مواقعها الائتمانية وتمنحها المرونة اللازمة للتمويل المستقبلي. يبقى أن نراقب تفاعل السوق مع هذه الإصدارات وأثرها على سوق السندات الأميركية بشكل عام.